Survei CNBC: Pengembalian Tarif Besar Kemungkinan Tak Dinikmati Konsumen

Hasil survei CNBC kepada anggota CFO Council mengindikasikan bahwa meskipun keputusan pengadilan membuka kemungkinan pengembalian puluhan hingga ratusan miliar dollar akibat tarif yang diberlakukan pemerintah, konsumen akhir kemungkinan besar tidak akan menerima manfaat langsung berupa pengembalian dana. Mayoritas perusahaan yang menjadi responden menyatakan mereka berniat mengajukan klaim pengembalian kepada pemerintah — bukan meneruskan nilai pengembalian itu kepada pembeli ritel.

Perusahaan besar di sektor ritel dan manufaktur—seperti Target, Home Depot serta beberapa pengecer diskon—lebih mungkin menjadi pihak yang mengajukan tuntutan pengembalian ke U.S. Customs and Border Protection atau pengadilan perdagangan untuk menagih kembali tarif yang dibayarkan importir. Namun, menurut para ekonom dan pengacara perdagangan, struktur penagihan harga selama periode tarif membuat jejak uang itu sulit dilacak ke konsumen individu: banyak perusahaan menambahkan surcharge atau menyerap sebagian biaya sehingga tidak ada satu formula sederhana untuk ‘mengembalikan’ uang ke pelanggan.

Selain itu, pendapatan tarif masuk ke kas umum AS dan tidak disisihkan dalam rekening khusus, sehingga proses refund berpotensi memperbesar defisit anggaran dan memerlukan mekanisme administratif kompleks untuk penyaluran kembali dana.

Praktik akuntansi dan hukum menambah hambatan. Banyak perusahaan melakukan penyesuaian harga sepanjang 2025–2026—bagian karena fluktuasi biaya logistik, nilai tukar, dan tarif baru—sehingga identifikasi jumlah yang secara eksak ‘diteruskan’ ke konsumen menjadi sulit. Studi kasus perusahaan seperti FedEx dan pembuat kacamata EssilorLuxottica menunjukkan konsumen bahkan mengajukan gugatan perdata menuntut pengembalian ketika perusahaan mengitemkan tarif sebagai biaya terpisah pada faktur.

Ahli pajak dan penasihat perusahaan seperti PwC memperingatkan bahwa proses klaim pengembalian akan memakan waktu dan biaya, sehingga sejumlah importer besar diperkirakan akan menimbang biaya vs manfaat sebelum menuntut refund penuh.

Bahkan jika sejumlah pengembalian dikabulkan oleh otoritas atau pengadilan, analis pasar memperingatkan efeknya tidak otomatis menurunkan harga eceran secara cepat. Retailer mungkin menggunakan dana tersebut untuk menutup kerugian, menstabilkan margin, atau membiayai penyesuaian rantai pasok—misalnya mengalihkan sumber impor ke negara lain atau menambah inventori lokal. Sementara itu, kebijakan tarif baru yang potensial dapat mengubah kembali kalkulasi pengusaha sehingga momentum pengembalian nilai ke konsumen menjadi rapuh.

Pembuat kebijakan, peritel besar, dan investor perlu memantau tiga hal: (1) petunjuk teknis dari Customs and Border Protection tentang prosedur klaim; (2) hasil litigasi di pengadilan perdagangan yang dapat mempercepat atau mempersempit hak pengembalian; dan (3) langkah perusahaan seperti Amazon, Walmart, dan pengecer spesialis yang menentukan apakah mereka akan mengalokasikan dana pengembalian untuk pelanggan, pemasok, atau menutup biaya operasional. Keputusan dalam beberapa bulan mendatang akan menentukan apakah pengembalian tarif menjadi sumber likuiditas untuk perusahaan atau kesempatan relaksasi harga bagi konsumen.