Rupiah Melemah Tertekan Dolar, BI Sebut Sentimen Eksternal Jadi Pemicu

Rupiah melemah terhadap dolar AS pada perdagangan 18 Januari 2026 di pasar spot, menembus level yang lebih lemah dibandingkan penutupan sebelumnya. Pelemahan ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan pelaku pasar dan korporasi yang memiliki eksposur valas, serta mendorong Bank Indonesia (BI) untuk mengawasi arus modal dan likuiditas perbankan.

Pelemahan rupiah terutama disebabkan oleh penguatan indeks dolar AS didorong naiknya imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat setelah data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan. Sentimen global yang lebih hawkish terhadap kebijakan moneter AS membuat investor global menilai aset berdenominasi dolar lebih menarik, sehingga mendorong capital outflow dari pasar negara berkembang termasuk Indonesia.

Selain itu, harga komoditas tertentu yang menurun serta defisit perdagangan sementara pada bulan berjalan turut memberi tekanan terhadap permintaan rupiah. Pelaku pasar juga menyebut posisi likuiditas domestik yang ketat pada beberapa bank sebagai faktor yang memperbesar volatilitas kurs.

Bank Indonesia menyatakan akan terus memantau perkembangan pasar valuta dan arus modal. BI berpotensi melakukan langkah stabilisasi, termasuk operasi pasar uang dan penyediaan likuiditas jangka pendek jika diperlukan untuk meredam fluktuasi yang berlebihan. Pernyataan dari pejabat BI memberi sinyal kesiagaan tetapi tanpa mengumumkan intervensi agresif secara langsung.

Bank-bank komersial besar seperti Bank Central Asia (BCA), Bank Mandiri, dan Bank Negara Indonesia (BNI) disebut-sebut memperketat manajemen risiko valuta asing untuk klien korporasi dan menyesuaikan fasilitas hedging. Emiten yang memiliki beban utang dolar, termasuk pemain di sektor energi dan manufaktur, mulai merevisi proyeksi biaya pembiayaan jika tekanan kurs berlanjut.

Kenaikan kurs dolar terhadap rupiah meningkatkan beban pembayaran utang luar negeri bagi perusahaan yang belum melakukan lindung nilai. Perusahaan importir menghadapi biaya input yang lebih tinggi, sementara eksportir mendapatkan keuntungan marjin yang relatif lebih baik karena komoditas dihargai dalam dolar.

Investor institusional merespons dengan mengalihkan sebagian portofolio ke aset safe-haven dan instrumen yang disesuaikan dengan inflasi. Pasar saham mencatat korelasi negatif sementara antara pelemahan rupiah dan saham-saham yang memiliki ketergantungan impor bahan baku.

Jika tren penguatan dolar berlanjut seiring ekspektasi kenaikan suku bunga global, rupiah berisiko mengalami tekanan berkelanjutan. BI diperkirakan akan menimbang keseimbangan antara stabilitas nilai tukar dan kebutuhan mendukung pertumbuhan ekonomi melalui kondisi moneter yang relatif longgar.

Pemerintah dan regulator diminta mempercepat koordinasi fiskal-monetér untuk menjaga cadangan devisa dan memperkuat likuiditas pasar. Reformasi struktural yang meningkatkan ekspor nonmigas dan mengurangi ketergantungan impor juga menjadi langkah jangka panjang untuk meredam volatilitas valuta.

Korporasi disarankan memperketat manajemen risiko valuta dengan memanfaatkan instrumen hedging yang tersedia, memperpanjang tenor utang dalam rupiah jika memungkinkan, serta meninjau struktur rantai pasok untuk mengurangi eksposur impor. Investor harus memonitor perkembangan imbal hasil obligasi AS, data inflasi global, dan kebijakan Bank Indonesia sebagai indikator utama pergerakan kurs.

Kesimpulannya, pelemahan rupiah pada 18 Januari 2026 mencerminkan tekanan eksternal yang dominan, dan respons kebijakan domestik akan menentukan seberapa cepat volatilitas ini mereda.